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【2015年8月刊】企业海外融资 去澳大利亚上市

http://www.cnjishang.net 文章来源:冀商财富杂志 本网编辑:李金玲 时间:2015-09-07


    2014年3月,深圳市生命力生物保健科技有限公司在澳大利亚APX证券交易所挂牌上市,作为中国营养补充剂行业海外上市第一股,生命力在APX的市盈率达24倍,私募阶段融资3000万人民币,股票流通后,继续融资约6500万人民币。无独有偶,深圳市中环运实业发展有限公司,在APX的市盈率达27倍。

    在国内民营企业融资难问题日益凸显的情况下,利用国际资本的“血液”谋求自身更好的发展,成为民营企业从突破融资困境向国际化经营发展的战略选择,而对于像澳大利亚这样新的优质的投资地点,企业如何在那里快速上市?

    到澳洲去融资

    “我们已经排了一年的队,企业本身业绩也没有问题,但是目前仍还未走到被受理这个程序。”一家从事电子制造的企业负责人说。

    河北晨烁创业投资有限公司总经理赵保平介绍,目前,仅新三板市场的排队企业就已经有二三百家。

    为此,证监会出台了一系列鼓励企业到海外发行上市的政策,比方说,取消海外上市企业在证监会海外部核准的流程,而为了拓宽中国企业国际融资渠道,促进民营企业、中小企业成功到海外上市融资,券商及投资机构搭建的平台也已经让境外资本市场不再遥不可及。

    2014年,阿里巴巴的赴美上市更是引发了中国企业赴海外上市的新一轮热潮,与海外投资最初的情况相比,上市地点的选择也开始呈多样化态势。在赵保平看来,相对于美国、香港等出海企业的热选地点,澳大利亚作为一个优质的资本市场,正在成为投资的新热土。

    澳大利亚作为发达国家中唯一一个澳洲GDP连续23年稳健增长的国家, 其资本市场已经成为亚太地区最主要且高度发达的资本市场之一,并拥有全球排名前五的证券交易市场和全球排名前三的基金管理规模。高增长的经济环境与巨大的资本市场体量之外,更吸引人的是较低的上市门槛和上市维护费用。

    而相对于中国的资本市场,澳洲不仅可以满足企业进入资本市场多次融资的需求,其一地挂牌多地交易的灵活政策也加速了企业与国际资本市场的对接。赵保平介绍说,在中国,企业在IPO融资之后,再融资,不仅需要一年以上的时间间隔,企业盈利还要求达到6%以上,澳洲市场对再融资则没有这样的限制。

    另外,中国与澳大利亚自由贸易协定的达成,也为上市企业提供了一个稳定的政策环境。就澳洲的资本市场而言,其股票的市盈率平均为18到20倍,首次IPO的中国概念股的市盈率更是达到25倍以上。就投资情况而言,赵保平说,“因为挂牌的中国概念股数量有限,目前,中概股一旦出现在澳大利亚的资本市场,往往会被抢购一空,且与大陆、台湾、香港的市场不同,澳大利亚的散户很少,80%是机构投资者,对企业而言,融到资金显然比炒作股票更重要,且澳大利亚债券市场的模式非常适合有发展潜力的企业,机构投资者往往会长期持有股票,不会频繁交易,这正是企业真正想要的。”

    赴澳上市直通车开启

    融资作为世界企业难题,中国民营企业表现尤甚。全国工商联经济部部长谭林在“2014中国民营企业500强”发布会上公布:民营企业500强中有300家受到来自资金成本上升的影响;有2018家企业认为融资难,数量比上一年有明显增加;有310家企业的新增投资资金主要来源于银行贷款。

    在赵保平看来,中国资本市场的体制决定了中小企业贷款难,并且,银行提供的流动性资金,往往会被企业继续放大,形成短贷长投的怪圈,拿到贷款的企业陷入了每年一个轮回的还贷周期,一旦银行收紧银根,资金链断掉,企业很容易倒闭。因此,企业要想长远发展必须转变发展观念,盘活企业资产,而上市,正是实现了企业资本的证券化,让企业资产流动起来,从根源上解决企业的贷款难问题。

    青州家家富现代农业集团有限责任公司作为青州市政府重点扶持的绿色农业龙头企业,几年来,由于产业链投资布局加快,陷入了资金窘迫的困境。为了解决融资问题,经过多方考察,2014年10月14日,家家富与展腾投资集团签署赴澳上市合作协议,上市周期大约九个月。

    澳洲作为优质的投资目的地,目前中国概念股企业在澳上市的共有90家,上市平均周期在6到9个月,其中来自中国大陆的企业仅21家,并且,河北还没有一家赴澳上市的企业。究其原因,赵保平认为,还是对澳洲的投资市场不了解,上市渠道不畅通。

    作为国内唯一一家以澳大利亚资本市场为核心的海外上市业务全流程高级顾问服务公司,展腾投资集团在澳大利亚市场拥有全金融牌照,其搭建的澳洲上市直通车平台,可以辅导企业从进入上市流程开始直到在澳上市,而其石家庄分公司的成立,相当于展腾晨烁为河北企业赴澳上市开启了大门。

    “不同于中国的资本市场,在澳洲上市的企业可以选择考核标准,比方说,盈利数据不佳的企业可以选择考核企业净资产,而澳洲净资产的最低门槛仅为2000万澳元。”赵保平表示,对于发展情况不好的企业,展腾投资集团会通过股权介入,帮助企业重新整合,实现正常运营,并成功上市,企业完成上市之后,展腾投资集团会根据情况逐渐减持并退出。

    2014年,展腾投资集团1.2亿收购了内蒙的一家生物质电厂60%的股权,经过一年的运作,2015年2月正式发电,但到目前为止,该企业仍没有完整的一个年度的盈利数据。为了尽快让企业进入澳洲的资本市场,展腾投资集团选择将企业净资产作为企业上市考核,电厂3亿元人民币的净资产很快通过考核,并进入上市流程。

    在积极帮助企业上市的同时,展腾投资集团也在努力帮助企业拓展投融资渠道,其中包括,借助中澳在能源自然条件和开发方面的互补性启动的“一带一路矿业产业发展基金”,该基金重点投资于采矿业、选冶业、勘探业、物流业及贸易相关等具有高成长潜力的企业,助力我国能源创业一体化发展及破解当前能源矿业投资的困境。

(责任编辑:李金玲)
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